人民币对美元汇率中间价贬值4%左右,对欧元、日元、英镑等也有不同程度的贬值,人民币贬值压力已经基本释放完毕。今年前7个月,人民币实际有效汇率升值4.6%,经历了8月,人民币实际有效汇率回调,汇率失衡的问题得到纠正。这也就是说,人民币已经提前应对了美联储加息。境内外汇差大幅压缩,减轻了在岸人民币的贬值压力。短期看,国内经济下行风险等因素,仍给人民币带来一定的贬值压力,但长期来看,境内外汇差并非人民币汇率的主导因素,国内经济增速在全球范围内依然相对较高,使得人民币并不具备长期深度贬值的基础。未来随着我国稳增长政策逐渐显效、经济企稳回升,加之人民币国际化继续推进,人民币汇率有望重拾升值动力。而结合我国拥有较高的外汇储备,为央行维护人民币汇率稳定提供了充足“弹药”来看,预计短期内人民币继续贬值的空间较为有限。
从短期看,美联储加息延后降低了人民币贬值压力,而中国由于巨额贸易顺差和相对高利率的支撑,人民币贬值空间相对有限,因而资金大规模流出非常态,相关部门稳定人民币汇率的系列举措逐步显现成效。随着人民币汇率波动下降,央行被动回收本币流动性的力度将会减轻,有利于国内货币市场稳定;央行态度明确,也有足够的政策工具保持人民币流动性的合理适度,未来短时波动或难避免,但总体收紧的风险不大。
|